Taxa de retorno interna - IRR O que é taxa interna de retorno - IRR A taxa de retorno interna (IRR) é uma métrica usada no orçamento de capital, medindo a rentabilidade dos potenciais investimentos. A taxa de retorno interna é uma taxa de desconto que torna o valor presente líquido (VPL) de todos os fluxos de caixa de um projeto específico igual a zero. Os cálculos de IRR dependem da mesma fórmula que o NPV faz. O seguinte é a fórmula para o cálculo do VPL: C t entrada de caixa líquida durante o período t C o custo de investimento inicial total r taxa de desconto e t número de períodos de tempo Para calcular o IRR usando a fórmula, um seria o VPL igual a zero e resolverá Para a taxa de desconto r. Qual é o IRR. Por causa da natureza da fórmula, no entanto, a TIR não pode ser calculada de forma analítica e, em vez disso, deve ser calculada por meio de teste e erro ou usando o software programado para calcular a TIR. De um modo geral, quanto maior a taxa de retorno interna dos projetos, mais desejável é realizar o projeto. O IRR é uniforme para investimentos de diferentes tipos e, como tal, o IRR pode ser usado para classificar vários projetos prospectivos que uma empresa está considerando em uma base relativamente igual. Supondo que os custos do investimento sejam iguais entre os vários projetos, o projeto com o IRR mais alto provavelmente seria considerado o melhor e o primeiro. O IRR às vezes é chamado de taxa de retorno econômico (ERR). BREAKING DOWN Taxa de retorno interna - IRR Você pode pensar em IRR como a taxa de crescimento que um projeto deve gerar. Enquanto a taxa de retorno real que um determinado projeto acaba gerando, muitas vezes, diferirá da taxa estimada de IRR, um projeto com um valor de IRR substancialmente maior do que outras opções disponíveis ainda proporcionaria uma chance muito maior de crescimento forte. Um uso popular da IRR é comparar a rentabilidade de estabelecer novas operações com a expansão das antigas. Por exemplo, uma empresa de energia pode usar IRR para decidir se quer abrir uma nova usina ou renovar e expandir uma existente anteriormente. Embora ambos os projetos sejam susceptíveis de agregar valor à empresa, é provável que uma seja a decisão mais lógica conforme prescrito pela TIR. Em teoria, qualquer projeto com uma TIR maior que seu custo de capital é rentável e, portanto, está no interesse de uma empresa empreender tais projetos. No planejamento de projetos de investimento, as empresas geralmente estabelecem uma taxa de retorno exigida (RRR) para determinar a porcentagem de retorno mínima aceitável que o investimento em questão deve ganhar para valer a pena. Qualquer projeto com uma TIR que exceda o RRR provavelmente será considerado rentável, embora as empresas não necessariamente busquem um projeto com base nessa base. Em vez disso, eles provavelmente buscarão projetos com a maior diferença entre IRR e RRR, como é provável que estes sejam os mais rentáveis. Os IRRs também podem ser comparados com as taxas de retorno vigentes no mercado de valores mobiliários. Se uma empresa não conseguir encontrar projetos com IRRs maiores do que os retornos que podem ser gerados nos mercados financeiros, ele pode simplesmente optar por investir seus lucros acumulados no mercado. Embora a TIR seja uma métrica atraente para muitos, ela sempre deve ser usada em conjunto com o VPL para uma imagem mais clara do valor representado por um projeto potencial que uma empresa pode realizar. Problemas com a Taxa Interna de Retorno (IRR) Enquanto o IRR é uma métrica muito popular na estimativa de rentabilidade de um projeto, pode ser enganosa se usado sozinho. Dependendo dos custos iniciais de investimento, um projeto pode ter uma TIR baixa, mas um VPL elevado, o que significa que, embora o ritmo em que a empresa veja os retornos desse projeto pode ser lento, o projeto também pode estar adicionando uma grande quantidade de valor total para a empresa. Uma questão semelhante surge ao usar IRR para comparar projetos de diferentes comprimentos. Por exemplo, um projeto de curta duração pode ter uma TIR alta, fazendo com que pareça ser um excelente investimento, mas também pode ter um VPL baixo. Por outro lado, um projeto mais longo pode ter uma TIR baixa, ganhando retorno lentamente e de forma constante, mas pode adicionar uma grande quantidade de valor à empresa ao longo do tempo. Outra questão com IRR não é uma estritamente inerente à métrica em si, mas sim a um mau uso comum da IRR. As pessoas podem assumir que, quando os fluxos de caixa positivos são gerados no decorrer de um projeto (não no final), o dinheiro será reinvestido na taxa de retorno dos projetos. Isso raramente pode ser o caso. Em vez disso, quando os fluxos de caixa positivos são reinvestidos, será a uma taxa que mais se assemelha ao custo do capital. O cálculo complexo do uso de IRR dessa maneira pode levar à crença de que um projeto é mais lucrativo do que realmente é na realidade. Isso, juntamente com o fato de que os projetos longos com fluxos de caixa flutuantes podem ter múltiplos valores de IRR distintos, levou o uso de outra métrica chamada taxa de retorno interna modificada (MIRR). O MIRR ajusta a TIR para corrigir essas questões, incorporando o custo de capital como a taxa a que os fluxos de caixa são reinvestidos e existente como um valor único. Por causa da correção de MIRRs da primeira questão da IRR, um projeto de MIRR será muitas vezes significativamente menor que o mesmo IRR dos projetos. (Para mais informações, consulte: Taxa de retorno interna: um olhar interno.) Compartilhamento de mercado BREAKING DOWN Market Share A quota de mercado de uma empresa é a parcela das vendas totais em relação ao mercado em que opera. Por exemplo, se uma empresa vende 100 milhões de tratores por ano no mercado interno, e o total de tratores vendidos nos Estados Unidos é de 200 milhões, a quota de mercado da empresa para os tratores seria de 50. A importância dos investidores de mercado comparam a quota de mercado Aumenta e diminui com cuidado, porque pode ser um sinal da competitividade relativa dos produtos ou serviços da empresa. À medida que o mercado total de um produto ou serviço cresce, uma empresa que mantém sua participação de mercado é uma receita crescente na mesma taxa que o mercado total. Uma empresa que está crescendo em sua participação no mercado estará aumentando suas receitas mais rapidamente do que seus concorrentes. Os aumentos de participação de mercado podem permitir que uma empresa alcance uma maior escala em suas operações e melhore a lucratividade. As empresas estão sempre buscando expandir sua participação no mercado, além de tentar aumentar o tamanho do mercado total, atraindo maiores dados demográficos. Baixar preços ou usar publicidade. O cálculo para a participação de mercado geralmente é feito para países específicos, como a participação de mercado somente no Canadá ou a participação de mercado somente nos EUA. Os investidores podem obter dados de compartilhamento de mercado de várias fontes independentes, como grupos de comércio e órgãos reguladores, e muitas vezes da própria empresa. No entanto, algumas indústrias são mais difíceis de medir com precisão do que outras. Um exemplo de participação no mercado Todas as empresas multinacionais medem o sucesso com base na participação de mercado em mercados específicos. A China tem sido um mercado importante para as empresas, uma vez que é inexplorado e está crescendo. A Apple, Inc., por exemplo, usa seus números de participação de mercado na China como um indicador de desempenho chave para o crescimento de seus negócios. No entanto, os números não foram bons no segundo trimestre de 2016. A Apple viu as vendas de iPhone na China diminuíram para uma participação de mercado de 11 em maio de 2016. Esse declínio na participação de mercado decorreu de uma queda de 26 na receita da empresa para o primeiro trimestre de 2016 A primeira vez que se vê um declínio trimestral desde 2003. Imagine isso: você trabalha três empregos diferentes, ganhando um salário combinado de menos de 5 por dia, com o qual você mal conseguiu colocar um teto sobre suas cabeças e alimentar sua família de quatro crianças. Então o impensável acontece que dois de seus filhos descem com uma das muitas doenças que são facilmente tratadas, mas inevitavelmente resultarão em morte, se não estiverem. Se você está entre os milhões de famílias pobres que vivem na África, Ásia, América do Sul e até mesmo os poderosos Estados Unidos da América, você pode conseguir que seu filho veja um médico ao gastar as escassas economias que você arrumou ao longo do último Ano, mas não haverá maneira de comprar os medicamentos que o médico prescreve. Na ausência de uma rede de bem-estar ou de caridade, você é forçado a: comprar medicamentos na confiança do mercado negro no bruxa local ou observar seus filhos morrerem. O que a maioria das pessoas nesta situação está escolhendo fazer é recorrer ao mercado negro em expansão onde as drogas são oferecidas por uma fração do preço que eles vendem em farmácias licenciadas. Isso representa uma enorme perda de lucros potenciais para a indústria farmacêutica, que já está sob pressão financeira, já que muitas das marcas de drogas mais lucrativas chegam ao final do período de proteção de patente. Sombras de cinza O alto custo dos medicamentos prescritos é um problema, não apenas para o paciente, as autoridades de saúde do governo, os hospitais, os provedores de seguro de saúde e os médicos estão lutando para lidar. De acordo com um estudo realizado pela Kaiser Family Foundation, espera-se que a taxa de crescimento das despesas com medicamentos prescritos nos EUA exceda as taxas de crescimento dos gastos com cuidados hospitalares e outros serviços profissionais entre 2010 e 2019. Não é de admirar que as margens de lucro das indústrias farmacêuticas Estão sendo cuidadosamente examinados. O ranking da indústria da Fortune 500 colocou a liderança farmacêutica como a indústria mais rentável dos EUA, à frente da indústria do petróleo de 1995 a 2002. De 2008 a 2011, a indústria farmacêutica ainda gerou lucros após impostos de 17 a 19%. Uma grande contribuição para a rentabilidade da indústria é a disponibilidade de proteção de patentes na maioria dos países, o que proporciona uma barreira à concorrência por uma média de 11,5 anos após a aprovação e o lançamento de um medicamento. Na Europa e outras regiões, a indústria não consegue atingir as mesmas margens suculentas, em grande parte devido a rigorosos controles de preços. Em um estudo de 170 das drogas de prescrição mais populares, a empresa de analistas de mercado Decision Resources descobriu que, em média, eles eram 40 por cento menos dispendiosos na Europa do que nos EUA. Muitos dos preços mais baixos foram encontrados para medicamentos que enfrentam concorrência genérica, porque órgãos governamentais como o Reino Unido NICE (Instituto Nacional de Saúde e Excelência Clínica) negociam os preços dos medicamentos com base no pagamento por desempenho. Sem regulamentação sobre o custo dos medicamentos prescritos, no entanto, o mercado nos EUA está aberto à exploração, muitas vezes de fontes surpreendentes. Durante vários anos, os americanos que vivem no norte do país estão dirigindo para o Canadá para preencher suas receitas. Uma combinação de restrições de preços do governo, menores custos de responsabilidade do produto e um nível de vida relativamente menor no Canadá significa que os preços nos medicamentos de prescrição de marca podem ser tanto quanto 30 a 60 por cento mais baixos do que nos EUA e não há restrição legal nas farmácias canadenses Cumprindo prescrições médicas escritas por médicos dos EUA. Mas enquanto essas anomalias no preço transfronteiras criaram uma oportunidade de mercado legítima, existe um desenvolvimento mais perigoso no comércio de medicamentos no mercado negro nos EUA. Em todo o país, estão surgindo histórias de pessoas atingidas pela pobreza ou toxicodependentes sob cuidados dos médicos para doenças de longo prazo, como o HIV ou o câncer, que estão vendendo seus medicamentos prescritos no mercado negro para ajudar a pagar o aluguel ou financiar seu hábito. Estes são os pequenos jogadores, que, de acordo com um relatório, podem conseguir cerca de 250 das gangues do mercado negro para uma garrafa de pílulas que vale mais de 1.500. Ou eles se tornam fornecedores inadvertidos, permitindo que as gangues façam prescrições para medicamentos caros usando seus cartões Medicaid, depois cumprir as prescrições e entregar os medicamentos por um salário em dinheiro. A maioria dessas drogas vai para o exterior para países onde as pessoas têm acesso limitado a tratamentos caros e é um grande negócio. Em uma operação em Yonkers, Nova York, a Drug Enforcement Administration descobriu e apreendeu um cache de 6.500 garrafas de pílulas no valor de 4,23 m. Para as gangues criminosas, o alto valor dos medicamentos é bastante incentivo, mas igualmente, os riscos são baixos. Um negociante capturado vendendo 1.000 de crack ou cocaína poderia obter uma sentença de prisão de até nove anos para uma venda semelhante de medicamentos de prescrição, a sentença máxima é de apenas quatro anos. Em uma tentativa de parar a prática, o Senado dos EUA aprovou recentemente um projeto de lei que irá mover o desvio criminal de medicamentos prescritos e prescrições de uma classe C para um crime de classe B, para o qual a pena de prisão máxima é de oito a 25 anos. Contrafacções, mas o maior problema para os fabricantes, as autoridades de saúde e a pessoa que compra medicamentos do mercado negro é de fachada. Um relatório da IMAP na indústria farmacêutica global estimou o crescimento em 2010 de 8,3 por cento, para um tamanho total de mercado de 875 bilhões. As estimativas do tamanho do mercado de medicamentos falsificados variam de 75 para 200 bilhões, o que significa que entre oito e 15% de todos os medicamentos vendidos em todo o mundo são falsos. Em alguns países da África subsaariana, a proporção de falsificações no mercado é mais próxima de cinquenta. O problema dos medicamentos falsificados primeiro tomou as manchetes quando as falsas versões do medicamento para disfunção erétil, Viagra, começaram a ser oferecidas através de sites de internet sem licença, com menos de metade do seu valor de prescrição. Cópias de outros medicamentos de grande marca, para condições como osteoporose, HIVAIDS, câncer, colesterol, refluxo e queda de sangue logo seguidas. Hoje, estima-se que as versões falsas de mais de 800 medicamentos farmacêuticos circulam nos mercados em todo o mundo. O que diz respeito às autoridades é o risco para a saúde individual e o controle de doenças em todas as populações, pois drogas falsas geralmente apresentam formulações precárias ou inadequadas que podem prolongar uma doença, causar a morte ou criar resistência. Roger Bate, o membro do Legatum em Prosperidade Global no American Enterprise Institute explicou recentemente: as drogas podem matar diretamente, se tiverem contaminação de metais pesados, bactérias, fúngicas ou outras. Drogas sem ingredientes ativos permitem que as pessoas morram por infecções de outra forma tratáveis. E as drogas com algum ingrediente ativo podem acelerar o processo de seleção natural de micróbios mais robustos em medicamentos previamente eficazes. Um relatório do IPN (International Policy Network) coloca o número de mortes devido a fábulas falsas e medicamentos contra a malária sozinhos em 700.000 por ano. Mas o que diz respeito a muitas pessoas que compram esses medicamentos a partir de fontes do mercado negro é que eles não têm alternativas disponíveis ou acessíveis. No dia em que as autoridades erradicarem o mercado negro de produtos farmacêuticos, estarão assinando nosso mandado de morte, um comerciante de rua em Lom, Togo disse recentemente. Na Guiné, o chefe de gabinete das ministrarias de saúde e higiene pública concorda: as autoridades estão tendo dificuldade em lutar contra medicamentos no mercado negro porque não há alternativa, disse Mohamed Lamine Yansan. Podemos destruir todos os produtos que estão sendo vendidos nos mercados, mas então, onde as pessoas irão por medicamentos. O problema das drogas falsificadas não se limita ao mundo em desenvolvimento: a Roche Holdings, fabricante do medicamento contra o câncer intravenoso amplamente utilizado como Avastin, emitiu um aviso em No início de fevereiro, uma versão falsa do medicamento foi encontrada nos EUA. Aparentemente, os frascos falsificados do medicamento não contêm o ingrediente ativo, embora ainda haja testes para determinar os constituintes químicos exatos que estão presentes. Um porta-voz da unidade Genentech da empresa disse, não é Avastin. Não é seguro e eficaz, então não deve ser usado. Outras drogas que foram objeto de avisos falsificados nos EUA recentemente incluem uma versão falsa de um comprimido de perda de peso sem receita, que foi encontrado para realmente conter um ingrediente de prescrição-força que foi banido devido a preocupações com um aumento Risco de ataques cardíacos. Outro aviso de produto foi emitido em 2010 sobre uma versão falsa do medicamento contra a gripe, Tamiflu. Em vez de um medicamento anti-viral, a medicação falsa continha um antibiótico. O problema da contrafacção ou dos produtos médicos de qualidade inferior limita-se a drogas. Casos de dispositivos médicos falsificados como lentes de contato, preservativos, malhas cirúrgicas e tiras diagnósticas usadas por diabéticos foram descobertos. Na Europa, descobriu-se recentemente que mais de 400.000 mulheres em todo o mundo foram equipadas com implantes mamários contendo uma mistura de gel de silicone que contém silicone de grau industrial que pode estar ligado ao câncer. O proprietário do fornecedor, Poly Implant Prothese (PIP) enfrenta uma sentença de prisão, enquanto as autoridades de saúde em vários países ficam com o problema e, possivelmente, a conta para substituir os implantes suspeitos. Enquanto isso, nos EUA, uma história semelhante surgiu de várias mulheres de Nova Jersey que receberam injeções contendo material de calafetagem de banheira quando foram para procedimentos de aprimoramento de nádegas. O material injetado causou abscessos que tiveram que ser removidos cirurgicamente. Comparado com a escala do problema no mundo em desenvolvimento, que no Ocidente parece enganosamente pequeno. A Food and Drug Administration dos Estados Unidos calcula que menos de um por cento dos medicamentos no mercado norte-americano hoje são falsificados ou de qualidade inferior. No entanto, essa porcentagem insignificante se traduz em 40 milhões de prescrições (um por cento dos quatro bilhões de prescrições preenchidas nos EUA a cada ano) sendo preenchidas com falsificações. A questão é: quem está por trás desse laboratório perigoso. Laboratórios de sala traseira e internet. De acordo com Peter Pitts, presidente do Centro de Medicina do Interesse Público, a venda de drogas falsas está crescendo ao dobro da taxa de produtos farmacêuticos legítimos e é Comércio lucrativo. Você pode ganhar mais dinheiro com drogas falsas do que a heroína, diz Tom Kubic, CEO da PSI, acrescentando: Existe um grande incentivo financeiro para os criminosos devido ao baixo risco de detecção e acusação. Embora muitos países africanos tenham seus próprios falsificadores domésticos, eles são muitas vezes operadores solitários e ingênuos que tipicamente podem preencher cápsulas com talco e vendê-las em mercados de rua como compostos de penicilina. A maioria das falsificações no mercado global, no entanto, vem de operações mais sofisticadas baseadas em países com desenvolvimento de capacidades de fabricação farmacêutica. Os países BRIC do Brasil, Rússia, Índia e China esperam ver o ritmo mais acelerado no crescimento farmacêutico nos próximos anos, de acordo com um estudo de saúde da IMS. A China sozinha deverá crescer entre 25 e 27 por cento, o que o tornará o terceiro maior mercado farmacêutico do mundo em 2013. Ao desenvolver suas próprias capacidades de fabricação interna, com menos regulamentação do que é geralmente encontrada no Ocidente, esses países Também estão se tornando os maiores produtores de medicamentos falsos. A atração é óbvia, a demanda por drogas farmacêuticas atinge centenas de bilhões de dólares em todo o mundo, e os retornos da produção de baixo custo podem ser vastos. Por exemplo, custa 60 kg para comprar um composto de Viagra na China ou na Índia, que, quando embalado em comprimidos de 25 mg, seria vendido sob receita médica nos EUA por até 200 mil. Não surpreendentemente, os grandes lucros e os baixos riscos envolvidos no comércio estão atraindo bandos criminosos. Em um relatório para o think tank Stimson, Brian Finlay observa que não só grupos como mafia russa, cartéis de drogas colombianos, tríades chinesas e gangues de drogas mexicanas se tornaram fortemente envolvidos na produção e tráfico de drogas falsas na última década, mas Evidências crescentes também apontam para o envolvimento direto do Hezbollah e da Al Qaeda. O envolvimento do crime organizado torna o comércio muito mais sofisticado e muito mais perigoso para descobrir. Em uma conversa recente, Roger Bate referenciou muitos exemplos de drogas falsas e operações descobertas na Índia, mas depois esclareceu o possível viés com este comentário: devo enfatizar que provavelmente parece que estou escolhendo a Índia, isso é apenas porque é relativamente fácil investigar lá Sem temer a vida que não é o caso na China ou na Rússia, onde o problema da falsificação pode ser pior. As organizações criminosas têm a vantagem de recursos enormes, redes internacionais e mão-de-obra qualificada. Eles podem se mover com uma velocidade que muitas vezes confunde as autoridades. As versões falsas do medicamento antiviral Tamiflu estavam disponíveis em sites falsos de farmácia na Internet, como o que se apresenta como a Farmácia canadense, dentro de semanas da declaração da OMS de H1N1 como uma pandemia. A empresa de software de segurança britânica, a Sophos, que interceptou centenas de milhões de anúncios e sites farmacêuticos falsos durante esse período, disse que era possível ganhar uma média de 16 mil por dia trabalhando em uma rede que operava fora da Rússia. Mas os criminosos podem ser membros de mais de uma rede de afiliados, e alguns se vangloriaram de ganhar mais de 100 mil por dia, afirmou. Lutando para trás O problema para as autoridades é saber por onde começar. Algumas falsificações provavelmente nem são tão perigosas. Eles podem ser corridas fora de horário em instalações de fabricação estabelecidas, produzidas por criminosos que desejam gerar negócios repetidos e, portanto, tentar manter padrões de qualidade. Se eles foram produzidos para corrigir fórmulas em condições higiênicas e enviados corretamente, eles podem representar uma ameaça comercial para a indústria farmacêutica, mas não uma ameaça à saúde para o consumidor. A maioria das falsificações, no entanto, são produzidas em fórmulas incorretas em condições anti-higiênicas e podem conter contaminantes perigosos. Para a gangue criminosa, não é o conteúdo do pacote que é importante para evitar a detecção, é o próprio pacote. Como Roger Bate ressalta,. A maioria dos falsificadores estão mais interessados na embalagem, o produto deve olhar a peça, seja uma bolsa Louis Vutton, um relógio Rolex ou um antibiótico. Sem o equipamento para testar a validade de uma formulação de medicamentos, os funcionários aduaneiros dependem de inspeções de embalagens para detectar falhas nas características de segurança ou marca registrada. Mas os falsificadores agora conseguem falsificar os pacotes de medicamentos tão bem que os especialistas acham difícil distinguir as cópias do produto legítimo. Eles até conseguem replicar dispositivos de segurança, como os hologramas apenas alguns meses depois que as empresas farmacêuticas colocam esses recursos em seus pacotes. Alguns progressos estão sendo feitos. No Mali, está sendo introduzida uma nova tecnologia que analisará rápida e barata medicamentos para ingredientes de qualidade inferior. A tecnologia, que usa sondas de fios finos conectados a eletrodos, está disponível na Europa, mas a um custo que seria proibitivo para uso em África, onde o problema das drogas abaixo do padrão é o pior. A primeira máquina a preços acessíveis chegou ao Mali e será usada para analisar as drogas utilizadas no tratamento dos problemas mais comuns de diarréia, infecções da orelha, insuficiência cardíaca, HIV / AIDS e malária. Outra inovação recentemente introduzida no Gana depende do poder das pessoas. Independentemente de onde eles compram seus medicamentos, os consumidores podem enviar o código do rótulo por mensagem de texto do telefone celular para um serviço de verificação. A resposta, confirmando se o medicamento é proveniente de uma fonte legítima e o lote deve chegar de volta ao telefone em segundos. Em outras partes do mundo, o problema é o movimento de drogas através da cadeia de suprimentos. Nos EUA, por exemplo, existem três grossistas principais e respeitáveis que fornecem a maioria das drogas que entram nesse vasto mercado. No entanto, um mercado sombrio evoluiu de atacadistas secundários que estão dispostos a comprar drogas a um preço mais baixo sem questionar, fornecendo uma saída fácil para criminosos que querem introduzir drogas falsas na cadeia de suprimentos. As zonas de comércio livre podem exacerbar o problema do rastreamento de remessas ilegais de medicamentos. Quando uma embarcação entra na Europa através de um porto, como Dubai, por exemplo, os membros das gangues locais têm a oportunidade de alterar a rotulagem do produto e informações de roteamento para atender aos requisitos do seu mercado-alvo. O comércio aberto na União Europeia também permite um acesso fácil, uma vez que os medicamentos podem ser comprados a preços baixos em alguns países, re-empacotados e vendidos em preços mais elevados em outros países. Efeitos colaterais de uma indústria descuidada Para a indústria farmacêutica, a escalada deste problema não poderia chegar em pior momento. Nos últimos cinco anos que terminaram em 2012, 18 dos 20 melhores medicamentos vendidos no mundo perderão sua proteção de patente, estima-se que mais de 100 bilhões de vendas serão perdidas como resultado. O custo de trazer uma nova droga para o mercado é estimado em mais de 1 bilhão em uma linha de tempo de até 15 anos, e os observadores da indústria estão preocupados com a ausência de projetos promissores suficientes no pipeline. Ainda assim, a indústria tem o cuidado de lamentar o risco para a saúde do paciente e a confiança nos medicamentos que representa o comércio de medicamentos falsificados, em vez da perda de lucros, mas a reputação que ele tem vontade de proteger foi removida por algum tempo. Uma série de retiradas de produtos, como Pfizers, recordação recente de 14 lotes de sua pílula anticoncepcional devido a embalagens imprecisas que podem resultar em gravidezes não planejadas, estão dando ao público poucas razões para confiar nas grandes empresas farmacêuticas. Às vezes, as marcas de fabricação próprias da indústria fazem com que os falsificadores pareçam atraentes. Johnson amp Johnson, fabricante de drogas de balcão bem conhecidas como Mylanta, Imodium e Tylenol, não tinha uma, mas duas instalações de fabricação nos EUA deixaram as inspeções da FDA em 2010. Então, em março de 2012, a FDA fechou uma terceira planta em Fort Washington, Pensilvânia até Johnson amp Johnson pode mostrar melhorias em seus procedimentos de fabricação. O efeito líquido de uma onda deste tipo de publicidade é revelado em uma série de pesquisas recentes que mostram que a reputação da indústria farmacêutica é tão baixa quanto as indústrias de tabaco e petróleo com o público. Para investidores cultivados em um fluxo sólido de dividendos de uma indústria confiável, a perspectiva pode ser uma pílula amarga para engolir. Post navigation Artigo anterior Eye on IranPreciosos termos de investimento de metais A a Z Coeficiente de correlação É um método estatístico que utiliza um número que descreve o grau de uma relação linear entre dois ativos que se movem juntos ou inversamente ou não estão relacionados. O coeficiente de correlação é uma maneira de medir a força da relação entre dois ativos, útil porque a análise de um mercado às vezes nos ajuda a inferir coisas sobre o outro mercado. Utilizamos o fenômeno de correlação em nossas análises e alertas. Um coeficiente de correlação é um único número que descreve o grau de relação linear entre dois conjuntos de variáveis. Se um conjunto de dados (digamos, ouro) aumenta ao mesmo tempo que outro (digamos, estoques de ouro), o relacionamento é considerado positivo ou direto. Se um conjunto de dados aumentar (ouro) como o outro diminui (USD), o relacionamento é negativo ou inverso. Vamos seguir um exemplo simples da vida cotidiana. Quanta electricidade você usa no dia da primavera agradável em oposição a um dia de inverno chuvoso. Você provavelmente diria que, em um dia ensolarado, você usa menos eletricidade. Em um dia chuvoso você usa luz artificial e é mais provável que fiquem em casa. Então, onde podemos verificar a correlação neste exemplo De acordo com as estatísticas, a demanda por eletricidade está positivamente correlacionada com a quantidade de chuva em um determinado dia. Usamos mais eletricidade nos dias chuvosos do que nos dias ensolarados. Por que o coeficiente de correlação é tão importante e por que devemos usá-lo em nossa análise. Nós vivemos em um mundo globalizado e os mercados financeiros geralmente são integrados - nenhum deles se move por conta própria, mas sim se movem juntos ou de forma inversa (com giro Pontos que ocorrem ao mesmo tempo). Consequentemente, mesmo que você esteja apenas interessado em ouro ou prata, é melhor analisar muitos mercados. Analisar muitos mercados já oferece uma vantagem sobre a maioria dos investidores que se concentram apenas em ouro ou prata. Mas pensamos que essa análise poderia dar um passo adiante. Para tornar esta análise multi-mercado ainda mais eficiente, tentamos estimar a força de influência que o mercado particular não-PM tem em ouro, prata e ações correspondentes. Conseqüentemente, foram capazes de prestar maior atenção aos mercados que são mais importantes em um determinado momento. Uma das maneiras de medir a força da influência é usar o coeficiente de correlação linear. Nós colocamos a influência em aspas, porque o coeficiente de correlação não nos diz qual mercado influencia que - ainda assim, temos senso comum para saber disso. Por exemplo, o preço do ouro determina os ganhos e, portanto, compara os preços das empresas de mineração de ouro e não o contrário. O que este número realmente nos diz, é o quanto os mercados se moveram juntos no passado, sem nos dizer o porquê. A forma de um determinado relacionamento geralmente não muda junto com a mudança nos preços, então o que podemos inferir com base na análise de um mercado, poderia nos ajudar a analisar outros mercados. Por exemplo, se o ouro se movesse oposta ao índice USD ultimamente e acabamos de ver uma verificação de uma formação muito alta no gráfico do Índice de USD, então é provável que veremos um declínio no ouro mesmo que a situação em ouro não sugira Isso por conta própria. O coeficiente de correlação toma valores de -1 a 1 onde: -1 significa que existe uma correlação negativa muito forte entre os mercados que se movem em direções opostas 0 significa que não há correlação entre os movimentos do mercado 1 significa que existe uma forte correlação positiva. Os mercados estão se movendo na mesma direção Abaixo, você pode encontrar uma tabela que mostra valores individuais de coeficiente de correlação e sua descrição de significado. Tipo de força de correlação Exemplo de mercado real Para entender melhor o conceito de coeficiente de correlação, considere os seguintes exemplos de diferentes tipos de correlação. As capturas de tela foram tiradas do nosso vídeo de correlações de ouro e prata - você pode querer observá-lo para explicações adicionais. Correlação positiva Provavelmente ninguém argumentará que o índice de ouro e HUI se movem na mesma direção em média. No gráfico abaixo, você pode notar facilmente que existe uma forte correlação positiva. Dizemos que a correlação é positiva quando o coeficiente de correlação toma valor de o para 1. Vemos que o ouro e o HUI atingem picos e fundos quase ao mesmo tempo. Correlação negativa A correlação negativa significa que os mercados estão se movendo em média em diferentes direções. Se a correlação for negativa, é necessário valores de -1 a 0. Nos gráficos abaixo, você pode detectar facilmente uma correlação negativa entre o dólar e o euro. Você vê que os picos do dólar ocorrem quando o euro atinge o fundo e vice-versa. Correlação zero Dizemos que há correlação zero quando não existe uma relação notável entre os mercados. No gráfico abaixo, você pode ver que não há movimentos similares ou totalmente opostos entre o dólar americano e a troca de risco canadense. They are independent and their correlation coefficient is 0. Restrictions We would not recommend using correlation coefficients to calculate the exact sizes of ones positions or to estimate the size of the position that one would want to hedge. Most statistical coefficients are biased as a result of assuming normal distribution of returns. It does not pose a serious threat as long as you only use the results for comparison between assets or to as an additional technique that doesnt directly calculate prices of assets. One should also check the raw data for rare (but significant) events. - Moreover, by simply using correlations we cannot define the influence that one market has on another. We can only notice that relationship occurs. We are not able to tell (based on the coefficient value alone) if gold influences the dollar or vice versa. - We cannot make detailed price forecast based on correlation coefficients alone, because we will get results that cannot be interpreted in a useful way. However, we can use correlation analysis to find important connections between the markets and use them in connection with other types of analysis, which would increase the efficiency of the latter. Correlation analysis is so important that we decided to create a separate tool to illustrate values of correlation coefficients between precious metals and key asset groups that could influence them. This tool is called the Correlation Matrix. If youd like to see us apply correlations and other techniques into real-life situations, please sign up today to our free mailing list . Related terms: The Correlation Matrix is a table that contains correlation coefficients among several markets (including precious metals) in different timeframes. Software programs designed to support decision process on multiple levels. Unlike analysts. investment tools are completely unemotional and objective, which allows for diversification between these two sources of signals. Such diversification can substantially lower the risk (variability) without compromising profitability. In fact, if tools are accurate, investors and traders profitability can increase. Did you enjoy the article Share it with the others Recent articles
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